Облигация — это долговая расписка. Вы даёте государству или компании определённую сумму в долг, а они обязуются платить вам проценты и вернуть всю сумму в заранее оговоренный срок. В отличие от акции, где вы становитесь совладельцем бизнеса и делите с ним прибыли и убытки, облигация фиксирует только обязательство вернуть деньги с процентами. Ваши вложения в облигации не застрахованы государственной системой страхования вкладов, поэтому при банкротстве эмитента вы можете потерять часть или все деньги.
Номинал большинства российских облигаций составляет 1000 рублей. Это базовая сумма, которую эмитент обещает выплатить в дату погашения. Если вы покупаете бумагу на бирже за 980 рублей, а через два года получаете номинал 1000 рублей плюс купоны, итоговая доходность будет выше заявленного купона за счёт разницы в цене. Новичку важно смотреть не только на купон, но и на доходность к погашению.
Показать какие есть облигации в инвестициях
Главное деление — по эмитенту. Государственные облигации, или ОФЗ, выпускает государство, и риск дефолта по ним считается минимальным для рублёвых активов. В 2026 году доходность государственных бумаг находится примерно в диапазоне 14,5-14,9% годовых. Муниципальные облигации выпускают регионы и города, их доходность обычно составляет 15-15,5% и может быть выше доходности ОФЗ из-за большего кредитного риска.
Корпоративные облигации выпускают компании. Здесь разброс доходностей составляет примерно 16-20%, а вместе с доходностью растёт и риск. Замещающие облигации также относятся к отдельному виду бумаг. Существуют субординированные облигации банков: при банкротстве их держатели получают деньги после владельцев обычных долговых обязательств, поэтому доходность по таким бумагам может быть выше.
Как работают инвестиции в облигации
Механика проста: вы покупаете бумагу на бирже через брокерский счёт, платите текущую рыночную цену, а не номинал. Каждый день на бирже цена меняется в зависимости от спроса, ключевой ставки и финансового состояния эмитента. Если вы купили облигацию за 103% номинала, а погашение проходит через год по 100%, вы получите убыток в размере 3% от номинала, который лишь частично компенсируется купонами. Поэтому фраза «купон 20% — отличная доходность» не всегда верна: при покупке выше номинала эффективная доходность может оказаться ниже.
Отдельный параметр — накопленный купонный доход, или НКД. Если вы продаёте облигацию в середине купонного периода, вы не теряете проценты за уже прошедшие дни: покупатель выплачивает вам НКД сверх цены. Пример: купон 73 рубля в год выплачивается раз в полгода, через 90 дней после выплаты вы продали бумагу. НКД составит примерно 18 рублей, и эти деньги вы получите от покупателя, а не от эмитента. Доходность к погашению учитывает все купоны, реинвестирование и разницу между ценой покупки и номиналом, поэтому этот показатель должен быть главным ориентиром.
Правила инвестиций в облигации
Чтобы снизить риск ошибки, используйте пять фильтров при выборе облигаций.
Первый — начинайте с государственных бумаг. ОФЗ с фиксированным купоном дают предсказуемый денежный поток, а продать их можно до погашения по рыночной цене. Второй — смотрите на доходность к погашению, а не на купон. Бумага с купоном 18% и ценой 105% номинала при погашении через год даст меньшую итоговую доходность, чем подсказывает размер купона. Третий — проверяйте кредитный рейтинг эмитента и его долговую нагрузку. Для корпоративных бумаг одного рейтинга недостаточно: важно оценивать реальное финансовое состояние компании. Четвёртый — срок до погашения должен совпадать с вашей финансовой целью: деньги на отпуск через год лучше держать в коротких облигациях, а долгосрочные накопления можно разместить в бумагах с более длинным сроком. Пятый — избегайте бумаг с офертой, если не понимаете, как она работает. Оферта может изменить условия досрочного погашения или ставку, и в неблагоприятный момент вам придётся выбирать между продажей с убытком и меньшим купоном.
Риски и где обещания расходятся с математикой
Облигация не является безусловно безопасным способом увеличить капитал. Если вам предлагают доходность 4% в месяц, это означает около 60% годовых с учётом реинвестирования. Для сравнения: доходность корпоративных облигаций в 2026 году обычно находится в диапазоне до 20% годовых. Такая разница требует проверить эмитента, условия выпуска и источник выплат. Если эмитент обещает слишком высокий процент, риск дефолта может быть значительным.
Процентный риск работает в обе стороны. При росте ключевой ставки цены долгосрочных ОФЗ могут снижаться, хотя купоны продолжают выплачиваться. Инвестор, купивший долгосрочную бумагу с низкой доходностью, при продаже до погашения может получить убыток. Если держать её до погашения, номинал вернут по условиям выпуска, но возможность переложиться в более доходные инструменты будет ограничена. Поэтому срок облигации должен быть не длиннее горизонта, на который вы готовы заморозить деньги.
Средства в облигациях не защищены страхованием вкладов. В отличие от банковского вклада, при дефолте эмитента вы становитесь его кредитором и можете не получить всю вложенную сумму. У субординированных бумаг при банкротстве приоритет требований ещё ниже. Поэтому не стоит концентрировать все деньги в одном выпуске, особенно если его доходность заметно выше рыночной.
Облигации подходят для получения предсказуемого денежного потока, если вы считаете доходность к погашению, понимаете, кто вам должен, и не гонитесь за купоном, который в два-три раза выше рынка. Начните с государственных бумаг, изучите НКД и рыночную цену, а затем добавляйте корпоративные выпуски с учётом рейтинга, финансового состояния эмитента и срока под конкретную цель. Механика облигаций проста: вы даёте деньги в долг под процент, а возврат зависит от способности эмитента выполнить обязательства.